股市 “戴维斯效应”

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“戴维斯家族的投资理念主要源于家族的第一代,即斯尔必·库洛姆·戴维斯,他提出了著名的“戴维斯双击”效应:“在熊市购买低市盈率、低盈利的股票,等待行情转暖,享受公司盈利增长以及市盈率提升的双重收益。”
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众所周知,Price(股价)=PE(市盈率)*EPS(每股盈利)。戴维斯发现,在不同的市场阶段,投资人对于股票的估值水平(PE)接受程度不同。在弱势市场里,10倍PE是大多数投资人能欣然接受的估值水平,市场进入牛市后,投资者可能对20倍的估值水平也认可,而当市场进入疯狂阶段后,投资者可能对30倍、甚至更高的估值水平也无所谓。
“戴维斯双击”正是利用这种现象,在市场低迷的时候寻找EPS和PE处于低位的股票,在预计盈利进入上升的拐点时买入,等待股市行情回暖,同时公司盈利回升,从而PE和EPS一齐上升,带来股价的迅猛攀升。而“戴维斯双杀”,则是相反的现象,即在市场疯狂的时候,买入PE很高,同时EPS处于顶峰拐点的股票,当股市走弱,同时公司盈利下滑,带来PE和EPS一齐下降,导致股价的大幅下跌。
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要想找到能够实现“戴维斯双击”的股票,除了需要通过研究市场的估值水平选择买卖时机,也需要研究企业的内在价值寻找盈利能够大幅增长的股票。戴维斯寻找盈利良好、资产健康、管理层优秀的企业,通过估算公司被收购时的价格来确定企业的内在价值,在股市低迷的时候购买内在价值远远高于市场价格的股票,耐心地等待股价恢复合理后卖出。如果他发现公司的持续盈利能力不变,他会一直持有股票。“
股价(P)= 每股收益(EPS)*市盈率(PE)
戴维斯效应指,有关市场预期与上市公司的股票价格波动之间的双倍数效应。其中,市场预期指的是投资者对于上市公司未来的净利润增长的预测,以及对于上市公司未来市盈率的预期。
通过股价P的公式,可以发现,投资者对于上市公司的未来预期,直接影响对于股价未来走势的判断。投资者对于上市公司的态度,是直接反映在股票价格走势上的。通过对股价走势,可以发现,当大量投资者对公司未来看好,股价上涨,反之,下跌。这个现象,是市场的理性短期预期导致的自发波动

✍: Guest

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2021-09-28, 133👍, 0💬