谈谈投资美国股票

Q

股票运作是很好的集资和投资形式。不幸的是,一些人投机股票,因而常有欺诈(如 空壳公司,做假帐等)等事情发生。在美国,许多人以投资股票为生。投资股票是可以 用钱生钱,但是不少人“炒股炒成股东”(也有泡妞泡成老公)。应该怎样做才能避 免损失?


下面谈谈这方面的问题,谈的是美国情况。
1。理论
股票投资有很多理论,比较著名的是巴菲特的价值理论。巴菲特认为所买的股票应 该是价格低于它的价值。他注重股票市盈(PE)值或PB值, 公司的盈利和产品。他所选的股 票保守,能源,保险,可口可乐公司的股票等。普通投资者应该遵从这个理论。这种投资方法是属 于低进高出方法(CONTRARIAN)。巴菲特曾遗憾地表示,他错过了投资微软(MICROSOFT), 因为他不懂微软的产品。巴菲特说过许多有名的话。如,“投资有两个原则,第一, 不要亏钱;第二,不要忘记第一条原则。” 又如,“当大家害怕时你应该贪婪,而 当大家贪婪时你应该害怕。” 投资者应该记住这句话。当股市大涨时,大家都很贪 婪,怕错过赚钱机会。当股市大掉(NOSEDIVE,震仓)时,市场一片恐慌。大恐慌不 一定每年都有,但小恐慌每年都有。这种机会是可遇不可求。恐慌时,股票以平时 见不到的低价出现(CAPITULATION),这时是进场的好机会,你应该贪婪。

另一理论是奥尼尔CANSLIM理论。
CANSLIM是选股票的原则,其中,
C表示当前季度盈 利;
A表示年度盈利;
N表示新产品新领导股价创新高;
S表示供需关系;
L表示行业领 头;
I表示机构拥有量;
M表示市场趋势。
这种投资方法是属于高进更高出方法(MOMENTUM) 。
该理论注重基础面,但强调技术上(MOMENTUM)要很强。所选股票往往价格很高, 风险很大,一些股票根本没有买进点,普通投资者不应采用这种投资方法。
奥尼尔 用CANSLIM理论开了一个共同基金(FFTY),但该共同基金打不过市场。
很多人推销股票投资理论和选股票方法(或推荐股票)。具有讽刺意味的是,这些人 不是靠他们的选股票方法去买股票赚钱,而是靠推销理论(出书)和收会员费赚钱。
共同基金(MUTUAL FUND)采用的投资方法是“买和持有”(BUY AND HOLD)。根据是,有统计数据表明:好公司的股票和指数股票在15年的周期中损失的可能性为零。
长 期来看,好公司的股票都有好的表现。
共同基金还采用分散投资方法,各个行业的 股票都买一些,还买一些债券,以及保留小部分现金。
分散投资方法可以避免个别 行业出问题而引起的大损失,但它不能避免市场下去引起的损失。
对冲基金(HEDGE FUND)企图总是保持盈利,即使市场走下坡路。
常采用的投资方法 有“成对交易”法。假设在一个行业,A股表现最好,B股表现最差。“成对交易” 法是:买进A股,SHORT B股。SHORT 是 “借股票卖掉,然后低价买回”(做空头)。
如市场走下坡路,B股掉得比A股多,所以还是盈利。还有的投资方法是“盒子”法 (BOXING):对同样的股票既买进又SHORT,待到趋势明朗,卖掉股票或COVER股票。
对冲基金还用“杠杆”来放大盈利,风险很大,普通投资者不宜采用。
他们普遍使用OPITION交易。OPTION是买股票“买”的权利(CALL) 和“卖”的权利 (PUT),因此可以用较少的钱赚较多的钱。但波动很大,一般人不宜采用。 机构常用买PUT来保住多头不会损失太大。

2。操作
普通投资者应该买指数股票(如 QQQ,SPY, DIA,MDY,XLE,SMH,IWM 等)和BRK.B 以及行业领头羊(大公司)的股票,绝对不能买小股票,拉圾(PENNY)股或概念股。应该买 最好的股票而不是买最便宜的股票。小股票中有可能有“黑马”,但不是普通投资者 可以发现的。小股票股价波动很大,容易被人操纵,不是普通投资者可以掌握的。 每年有4个EARNING (出报表) 季节,如果经济好的话,是买股票的时候。

买股票应是EARNING DRIVEN,而不是NEWS DRIVEN。
公司BUYBACK 是每年 4 次 与 EARNING 季节重合;大多数公司、INSIDERS 不允许 在EARNING 季节前BUYBACK。公司BUYBACK 一般来说是好消息。 应该知道,很多共同基金打不过市场和指数股票(SPY)。
如果钱很多,可以分散投资,但不宜过度分散。
不宜一次将所有的钱都投入市场,因为你对市场趋势的判断经常是错的。将一半钱 投入市场,另一半钱留着以后投入或做SHORT(如果可以做SHORT)。即使前一半钱被 套住,后一半钱还可以继续起作用。
有三种股票不能买。
一是最后阶段股票。股票从底部上来,一般要经历四到五个阶 段。最后阶段是指第四或第五个阶段。
二是大涨的股票。三是大掉的股票。大掉的 股票是落下的刀(FALLING KNIFE),不知道它什么时候能停住。一些股票由于坏消息 而大掉。华尔街有所谓的“蟑螂理论”:如果在厨房里发现一个蟑螂,肯定还有许 多蟑螂没发现。随着不断抖出来的坏消息,由于坏消息而大掉的股票还要大掉。如 果是行业情况变坏(如房地产行业,2007年 2008年),机构(庄家)要把这些股票倒掉,有时需要三个月才能倒光。在这个期间,股票可能会涨,但这是给你逃的机会,并不是买的机会(SELL BY Rally)。 应该避开这类股票。
一般来说,买的机会是:股票(长期)在底部走平,然后起动,交易量变大,这时应 该买进(BUY IN DIP)。为了稳妥起见,有人建议再看第三,四天是否有人跟进(FOLLOW THRU),然 后再买。机构的行动是不可知。交易量是机构的足迹(FOOTPRINT),我们只能从交易 量来了解机构的行动。我们应该跟着机构行动。要注意股票价格涨落和交易量的关 系。股票价格上涨而交易量变小,这是到顶的表现;股票价格下降而交易量变小, 这是到底的表现。
一些股票和指数股票的回档(CORRECTION)需要一个多月,价格下降大于15%,价格甚 至低于200天均线。这时是买的机会。不要买没有回档(BACK AND FILL)的股票。

下列的方法不宜采用:
(1) 股票价格下降,加倍数量买进(AVERAGE DOWN)。假设股价还会回来,但这 假设不一定对。
(2) SHORT 股票后,股票上涨,再做 SHORT。
(3) 选当天掉得最厉害的股票,收盘前买进,第二天卖掉(“死猫跳”,DEAD CAT BOUNCE)。没有超过50%的胜算。
(4) 选好当天涨得最厉害的股票,第二天SHORT。没有超过50%的胜算。 在下列的情况,股票应该卖掉(RSI 显示超买):
(1) 股价长期不变,或大掉(逆转)。
(2) 从底部上来,已涨25%。
(3) 短期多次分股。
(4) 基础面变差,行业变坏。
(5) 股价上去了,没卖掉;股价又掉回买价。卖掉,不要犯第二次错误。 应该知道,钱暴露在市场多一天,就多一天的风险。
止损(STOP LOSS)是一个有争议的方法,因为止损经常做错。原则上是要用止损。这 是一个纠错措施。是给股票买保险。不用止损,钱有可能会掉光,就好像早期的飞 机没有降落伞,掉下来只有死。用止损要早期,敏感(有点像用抗菌素)。当发现有 坏消息,股价大掉,量很大,早点“割肉”离场。代替止损,可以买OPTION中的PUT来 保护投资;或用SHORT来BOXING.

3。技术分析
技术分析有一定用处。均值曲线,支持位,阻力位,MACD线有用。 RSI, $NYMO, $NAMO. SP500 Map
//https://finviz.com/map.ashx?%20t=sec
可参考:
Robert D. Edwards et al, “Technical Analysis of Stock Trends”
技术分析所说的模式的本质是统计的。
一般来说,买价应在阻力位和支持位之间2比1处或更低。

股票往往第一次碰50天均线要反弹。
一般认为,SP 500 指数股价在400天均线以下,市场进入熊市。 双底(DOUBLE BOTTOM)模式是对的。但在“带把的杯子”(CUP WITH HANDLE),(俗称 “千金难买老鸭头”)时买进就不一定对(如交易量变大,是对的 ),没有超过50%的胜算。


关于公司基础面和财务分析可参考有关书籍。

4。市场趋势
对股票和市场趋势的预测是很困难。短期预测是不可能。对中长期的预测也是每个专家自有一套说法。因为这是一个比随机过程更复杂的过程。“今天不知明天怎么样”,这就是华尔街人的生活。

铜价变化曲线有一定的预测作用。因为铜是工业界普遍使用的材料。公司收到较多的订单,在生产前必须先订材料。因此,铜价上涨预测经济和市场将向上。

债券的收益(YIELD)曲线有一定的预测作用。收益曲线倒挂表示人们对经济的长期趋势不看好,预测经济和市场将向下。

VIX指数表示市场恐慌程度。它是OPTION的PUT量和CALL量的比。它的值越大,市场越恐慌。实际上,这时是进场的机会。

在稳定的政治和经济环境下,股市上涨。政治事件(甚至联邦开会等)对股市有影响。通货膨胀率低对股市有利。公司兼并对股市有利。公司买回自己的股票对股票有利。联邦(FED)减利息对股市有利。华尔街有句话:不要与联邦对着干。

如公司内部人员大量买进股票,应该买进该股票。如股价在掉,而公司内部人员大量卖出,这不是好兆头。

市场趋势是朋友(TREND IS FRIEND)。市场趋势向上,水涨船高,几乎所有的股票都涨。反之,几乎所有的股票都掉。因此,了解市场趋势很重要。股市趋势向上,股票掉是买的机会;股市趋势往下,股票涨是卖(或SHORT)的机会。

机构(庄家)的行动无非是吸收(ACCUMULATE)股票和抛售(DISTRIBUTE)股票。一般认为,在过去的四周内有多于五次的抛售股票(量很大),股市将逆转往下。

股票的历史以及一些特殊的日子也有助于预测股市趋势。近年的房地产(次房贷)泡沫和2000年的互联网泡沫就有相似之处。“一月效应”,大多数一月份股票要涨。

一月份,NASDAQ 的涨幅最高为8%。在美国,假日(除了独立节)后股票要涨。当然这些都只有统计学意义。华尔街有句话:四月底离开股市,十月底再回来。意思是说,每年五月到十月是股市的淡季。在美国,一月,四月,七月和十月的10日开始至下个月的10日是大多数公司出报表 时间。买股票应该避开该公司出报表时间。不要赌报表。 很多基金的财政年度是到10月底,所以10月底时,为了使报表好看(WINDOW DRESSING),基金要抛售股票。每个月第三个星期五是OPTION到期时间,股市波动很大。

股票的历史上,几乎没有一个牛市超过10年。熊市并不可怕。历史上,最强的反弹都发生在熊市。关键是在熊市时要持有足够现金(CASH IS KING),等人们恐慌时,进场收购好股票。

股票的历史上,NASDAQ 有两次连掉9天(1982年);有三次连掉10天(1974年,1975年和1984年);有一次连掉16天(1984年)。

指数连涨8个月,历史上仅两次;指数连涨9个月,历史上没有。

股价常常在感恩节和十二月初之间到顶。由新闻引起的股价上涨,常常在10点钟左右到顶。一般来说,收盘的信息比开盘信息重要。因为它代表庄家(机构)的行动。

有人统计总统选举年对股市的影响。有人计算指数(如 SP 500)的PE值来预测市场是低值(UNDERVALUE)或超值(OVERVALUE)。

✍: Guest

A

2022-07-17, 127👍, 0💬